投資中國，台灣銀行的新希望
最近台灣股市表現不凡，經過從高點跌深之後，現在開始往上反彈到整理的格局，是個很好的投資機會，可是我錯過了，很難再找到好的標的下手，但是等久了總是會有時間是我可以進場的，股市表現的原因一方面是大選行情，另外一方面是政策利多的表現。像是都市更新計畫、開放投資大陸等等，其中被炒的很熱的話題就是台灣金控、銀行可以投資中國的銀行這件事情。
銀行對中國大陸投資的關係我之前已經在三通的文章中提出過看法，認為銀行透過投資中國銀行的方式，最大的利基在於我們可以掌握那邊台商現有的現金流，不會因為政策的問題讓台商想要找台灣的銀行存錢都沒有辦法，另外一方面由於這些銀行的盈餘也會透過稅收的方式移轉回台灣政府，部份可以解決台灣把錢都給別人賺的情況。
在銀行的經營之上，最重要的東西就是存款，存款透過央行所制定的準備率之後，可以創造貨幣乘數*(money multiplier)的效果，間接的透過貸放增加貨幣供給，進而刺激景氣繁榮，雖然過度的情況可能會造成不正常的通貨膨脹，但是正常的情況之下，反而是能夠使經濟活絡的經營模式。其中最重要的就是「現金流」(Cash Flow)，要能夠有足夠的存戶才能夠為銀行創造更多的貸放資金，也才能夠透過貨幣乘數的效果將市場資金放大。
但台灣存在一個先天的弱勢：市場太小。雖然台灣富有的人很多，但是台灣的市場太過狹小，我們能夠提供的存款非常的有限，而且台灣金融體系中有兩個很特殊的金融機構，一個是郵政公司(前身為儲金匯業局)以及農漁會信用部，因為市場小，分行在非都會區的成本提高，真的能夠進入每個地方的金融機構以郵局和農漁會為主。但這部分能夠創造的貨幣乘數極小，郵政公司是不能夠有貸放的行為，最多只能夠透過郵政儲蓄基金進行投資，農漁會信用部能夠貸放但就業務面來說，與銀行差異甚大。
分行設置在非都會區成本過高，造成了台灣能夠獲得的市場其實比想像中的還要狹小，利差是重要的獲利來源，但由於市場艱困，競爭的對手又多的情況之下，財富管理、消費金融等手續費反而成為了銀行競相爭取的情況。
另外一方面是台灣銀行密度太高，沿著市場小的情況來看，台灣能夠進行存放款的機構(含銀行、信託公司、農漁會信用部、信用合作社、郵局等)高達了上百家，餅本來就已經不大了，更多人來分的情況之下，當然也變的更小了。二次金改積極的推動銀行、金控整合主要也是希望能夠提昇國際競爭力，排除台灣金控(全官股)以外，台灣所有金控總市值不敵美國花旗集團以及中國前四大銀行(中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行)中的任何一家，足見台灣銀行競爭力實際上非常弱勢。
而開放投資中國銀行無疑是對目前台灣銀行市場太小的問題做一個初步的管道，雖然目前的政策部分還是需要透過第三地才能夠進行投資，是一種間接投資的方式(因為直接投資就是三通了)，但卻從股市上面反應出了經營者還有投資者的期待。其實就開放投資、參股中國銀行是有一定的好處的。
1. 兩岸往來頻繁：雖然政府表面上沒有三通，但是透過第三地的投資，兩岸的商業貿易頻繁，工業投資更是大宗，就英國金融時報網站所報導，台灣已經是中國做大的外國投資者，投資高達1500億。(Taiwanese companies are among the biggest foreign investors in China, with more than $150bn in assets.)如果銀行能夠真的投資中國銀行，不論是哪個等級的銀行，只要進到中國的市場，原本只能夠存在中國銀行的資金只要有一定的比例轉移，台商資金存在台灣投資的銀行，享有台灣的制度、模式等等，反而創造了更多的投資利多。
2. 對岸市場廣大：赴海外投資銀行分成兩種投資方式，一種是自己設立銀行，另外一種就是投資當地銀行，在自己開設分行的情況之下又可分為子行跟分行，兩者差別在於子行可以承做當地銀行所有的業務，子行的情況僅能承作設立核准的業務，通常是投資母國內自己的業務而已。如果是投資當地銀行以股東的方式，這個問題就比較不容易出現。但可以發現不論是哪個方式，我們只有能夠投資都可以進到對岸的市場，對岸的市場其實銀行體系還不是十分健全(在偏遠地區更明顯)，卻擁有廣大的市場，透過適當的經營以及行銷、介紹，而可以享受到中國13億人口的大餅。
3. 新富階級的吸引力：台灣目前銀行有一個很主要的收入來源為「財富管理的手續費」，財富管理主要針對的是富有的階級，大概總資金有超過百萬可供運用或者是千萬以上的客戶，永遠專屬的理財專員，提供理財資訊以及資產配置的方式等等。中國隨著近年發展，在較為繁榮的沿海都市有許多新富階級產生，這些人在財富管理的領域是潛在的課群，而如果能夠透過金融投資，以台灣目前對於金融商品的開發和了解的能力，人才面市有足夠的競爭優勢，只要能夠進入這個市場，想必也會有一定可觀的報酬。
富邦銀行在2003年併購了香港的銀行，成為台灣目前最為看好的政策優勢金控公司，股價也持續的走強，或許大家會抨擊銀行業開放好像是台灣人又再次的把錢拿出去，而且還是有可能台灣的存款提供介給其他國家的人。但是就另外一個層面來說，我們也有可能會從別的國家多所獲益。
在金融業中，只要能夠創造足夠的現金流，就會有足夠支持銀行繼續下去，畢竟利差長期算下來也是一個可怕的收益，但前提是在於市場要更大，能夠運用的資金要夠多，台灣因為金融機構林立，又沒有辦法有效的整併的情況之下，市場不足的情況更為明顯，如果能夠開放投資中國金融機構，想必能夠為長期以來金融沒有辦法有更大的突破情況，帶來另外一番政策效果的利多。
*貨幣乘數：中央銀行針對銀行會規定每筆存款的最低準備率，高於準備率的比例則讓銀行貸放，此部分循環之後會造成市場的貨幣流量，與實際的貨幣數量不同，放大的部份就稱為貨幣乘數。
圖片來源：http://www.wikimedia.org
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PS. 最近不太喜歡熬夜，但是要打BLOG就會弄得有點晚，畢竟回到家已經蠻晚的，還要看點東西，哈哈，所以大家如果我的BLOG打的不好請見諒，因為我的眼睛快要閉上囉!!
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