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經歷2008年金融海嘯之後，去年美國聯準會開始實施第一波量化寬鬆，專業的經濟學術語稱為「直接融通」，翻譯成日常用語就是「印鈔票」。方式很簡單，貨幣發行機構聯準會，大量印製貨幣(美元)購買美國政府債券，放出美金，挹注市場流動性，這是背後的經濟學概念。 用「供需理論」來加以解釋，當市場美元供給擴大，在需求不變下，將使美元價值走低，美元貶值。在第一次量化寬鬆的時候，這樣的預期的確在市場上得到印證。 但是2010年11月美國聯準會宣佈在8個月內注入6000億美金於市場，起動第二次的量化寬鬆政策，如果依照第一次的理論，美元應該要持續走貶，但回頭看近日美元指數的走勢，似乎違背了經濟學理論。 實則不然，我們可以發現，美元需求不斷的上漲，最大的買主是「中國」。 中國目前為美國最大的債權國，截至10月底持有美債9068億美元，較9月仍有2%的增幅，美國政府公債是以美元計價發行，中國購買美債意味中國政府放出人民幣換取美元，再把這些美元去購買美國政府債券。簡言之，最終的經濟效果就是：美元減少、人民幣增加、中國政府資產不變。 中國11月底M2餘額年增率為19.5%，市場已經有71.03兆人民幣，超出美國M2增幅，足見中國政府已經在市場放出過多的人民幣。不難預料中國政府知道會有通膨問題的情況下，仍在市場持續放出大量的人民幣。最根本的原因在於，中國政府不願意放手讓人民幣大幅的升值。 6月19日中國政府宣佈啟動第二次匯改政策，截至目前人民幣兌美元僅小幅升值2.2%左右，與市場預期人民幣應升值約20~30%頗有落差，中國透過購買美元的方式，緩解人民幣升值的壓力，從更深一層角度來看，中國的通膨是買進來的，買進美元在中國最大的影響就是通膨持續惡化，11月CPI年增率升破5%水準，來到5.1%，預計12月份仍將持續維持高通膨水準。 對中國來說，目前中國施行的緊縮政策，使市場扣住逾兆的人民幣無法流通，並無法解決根本問題－中國放出太多的人民幣－M0與M1流通數量仍持續增加之中，也進一步造成通膨壓力。 要收回貨幣最好的方法在於「升息」與「升值」，目前中國最艱辛的兩個問題在外國資本的流入以及人民不願意存款的情況。 中國目前存款利率約為2.5%的水準，與通膨的4~5%水準，相差仍有逾1.5%之多，造成人民存款意願降低，資金自銀行流出至其他市場(如股市、房市)；外國資本受惠於目前中國市場存在多方議題的情況下，資本不...

自二次世界大戰後，美國取代英國世界領導的地位，成為全球霸主。在政治與經濟上面與蘇聯相抗衡，成為著名的冷戰時期，隨後蘇聯在1990年帶瓦解，柏林圍牆倒塌，美國正式成為全世界獨一無二的強權國家，在優越感的帶領之下，美國不僅擔任世界警察的腳色，甚是成為世界的中央銀行。 歷史上的美國是幸運的，第一次世界大戰之後的1920年代，美國經濟大蕭條出現，股市瞬間崩跌，但在隨後的第二次世界大戰爆發下，美國的產業找到了出口，發展國防產業、加強對各國的融資，終於在日本廣島、長崎投下二顆原子彈後，美國正式取代英國，成為世界最富庶的國家。 為了抵抗蘇聯，美國積極在東亞地區佈局，不僅在日本沖繩建立美軍基地，也在太平洋諸島屬地如關島、塞班建立堅實的防線，更聯合韓國、台灣、菲律賓等國，打造東亞防線，以遏制蘇聯為首、中國為輔的共產勢力向外擴張。 隨著布列敦森林體系在1971年瓦解，各國脫離金本位制度，美元跳上檯面成為最重要的國際貨幣，截至今日超過80%的國際交際均以美金計價。而在2000年網路泡沫的年代，美國經濟遇到衝擊，當時歐盟尚未整合完成，中國正在崛起的初階段，美國在英明的柯林頓總統帶領之下度過危機。 綜觀於此，美國堪稱20世紀最幸運的國家，當美國發生事情的時候，只要一場戰爭、一個英明的總統，就能安然度過，又在冷戰結束後，美國成為了世界上唯一的強權。 21世紀，隨著2001年911事件拉開序幕，時任美國總統的布希開始一連串著戰爭活動，讓美國經濟不至於衰退。然2008年美國遇到了最重大的危機「次級房貸風暴」，造成美國金融體系快速瓦解，更殃及全球。這次美國還是幸運的，20世紀後半段至21世紀，過多的資金追逐過少的標的，金融體系開發出沒人理解的商品，但高額獲利也使投資人盲目買進，最後全世界都跟美國牽連在一起，最後無一倖免，美國的確是幸運的。 美國的強運仍尚未走完，為了救市美國聯準會開始量化寬鬆政策，大量印製美國鈔票來注入市場，造成了美元弱勢的情況，市場普遍期待歐元能夠打破美元長期壟斷的情況，卻從希臘開始發生了歐債問題，歐元優勢短短的半年之間，完全消弭，市場對於區域性貨幣的期待破滅，更令原本想要帶頭推出亞元的聲音消滅。 其後，中國雖已經和平崛起，但仍受到市場不利因素的影響，在自由主義、民主體制高漲的年代，不自由的共產主義領導下，世界對中國成為領頭羊的容忍度降低，使美國仍佔領世界最重要的位置。 目前投資市...