與歐美不同的亞洲
全球金融危機去年開始到今年都還沒有解除，美國宣佈以7000億拯救經濟的同時，歐洲銀行卻開始面臨龐大的金融問題，就如同美國從去年以來漸漸發生的一樣，開始信貸危機嚴重，更嚴重的是信心瓦解，銀行間彼此不信任，不斷攀升的隔夜拆款利率促使產生了嚴重的流動性風險，龐大的銀行、資金實力雄厚的銀行不願意借錢給別人，小銀行需要短期借貸的卻借不到錢，整體的系統性風險油然而生。 但是亞洲呢？是否會因為全球化的危機而身陷金融風險無法出來，系統性的風險是否真的會重創亞洲？的確，美國打噴嚏，全球都會大感冒，尤其是所有產業的最後一道防線「金融」，當政府干預的時候，正式在宣告金融業時代已經結束，被政府管制的行業是不會有利可圖的。 不過對亞洲來說，情況顯然跟歐美兩國不一樣，但是政府卻始終認為需要跟全球景氣、作法連動，才有顯現自己國際化的可能，但是卻完全忽略各自的文化背景之差異，尤其經濟是長期累積的情況，跟著歐美施行政策，實際上並沒有治標治本的感覺，更可能造成惡化。 全球股市崩跌主要從美國開始，截至本週都沒有結束，日本景氣也直接向下翻轉，但是台灣、中國、新加坡等國家的股市雖然崩跌，但是尚未出現大型金融機構，因為各國金融機構相繼宣佈倒閉的關係，造成了亞洲的金融機構必須不斷認列壞帳、資產減損，但是實際上我們的情況與歐美並不相同。 以台灣為例，首先，台灣的金融商品構造遠不如美國來的發達，並且我們並沒有針對金融商品設計的大型證券商，讓我們受傷的主要原因是我們大部份會投資外國的商品，造成我們的經濟跟外國連動，但是台灣整體來說，並沒有「自己」的商品造成了巨額虧損。 其次，這次引發金融危機的前哨站為「次級房貸」(sub-prime mortgage)問題，導致二房危機、投資銀行倒閉，連帶美國整體經濟向下修正(decline)，可是這些問題在台灣嚴重性遠不如美國，根據歷史背景台灣長期的房貸還款率都是維持一定水準，而且我們的房貸比率並非相當高，這可能導因於中華文化的傳統。另外一方面，台灣並沒有大型的綜合證券商獨立經營，目前台灣最大的證券經紀商「元大證券」也是歸於金控體系之下，其他我們熟之的券商並沒有極度的擴張他們承銷(underwriting)的功能，甚至大型公司都會使用自己的證券部門進行證券承銷業務，也連帶減少了綜合證券商操作不當的風險。 最後，台灣與美國的消費習慣全然不相同，美國之所以引起房貸問題是因為美國買房子是
