美國政府開門，節日狂歡來臨

在台灣，我們很難想像政府會關門，不過 10 月 1 日到 16 日，美國聯邦政府的確關起大門，甚至連白宮的網站都停止更新，直到美國時間16日深夜，歐巴馬簽屬參、眾兩院通過的臨時預算法案後，美國政府才重新開門。法案實際只是把美國預算問題推延至明年 1 月 15 日，債務上限則2月 7 日再行討論。表面上看來解決了燃眉之急，雖無法看到長遠之計，但人們會吸取歷史經驗。

歐巴馬用 16 天政府關門，換取了之後減少政治紛爭的籌碼，共和黨因杯葛健保法案，硬綁預算案的情況，造成「傷敵一千，自損七百」，美國國民將經濟復甦減緩、政府關門造成約 240 億美元的損失，歸咎於共和黨，明年再次討論時，共和黨也難再用同樣手段杯葛法案。經過此役，政爭產生的倒債疑慮大減，況且回顧歷史，20 年內提高債務上限的紀錄有 18 次，這已是歐巴馬任內第 7 次。

回過頭來看，今年上半年美國GDP表現亮眼，顯見美國正邁入復甦，QE 將逐步退場，利率調升。然而，近日兩黨政爭，讓原先預計緩步退場的政策暫時沉寂。

但可以預期，最遲明年後QE時代即將來臨，聯準會將縮減購債規模以及升息，最直接影響債券的價格下滑，以股債走勢多為相反的歷史經驗來看，美國股市近來屢創新高，便可證明，加上接下來有感恩節與聖誕節，將為企業挹注獲利。

短暫的政治紛爭並不會影響長期的經濟趨勢，政治因素將逐漸排除，明年 2 月新任聯準會主席葉倫上台後，債務、預算將紛紛底定，後 QE 時代正式來臨，明年眾議院期中選舉前，政府勢必大力推動經濟。